Pikirkan di bawah ini adalah salah satu kumpulan Panduan Fwd terbaik yang pernah saya tonton Wawasan yang baik tentang jalur TMR & diskusi berwawasan luas secara global Satu komentar adalah bahwa saya pikir ketiganya membuat kesalahan (atau setidaknya, tidak mengoreksi satu sama lain) dengan memisahkan risiko menjadi barbel sederhana obligasi vs ekuitas. Alias aksioma pada kurva risiko. Ya, obligasi tidak diinginkan karena mereka adalah pengembalian nyata negatif. Tidak diragukan lagi. Tetapi ada pasar alternatif yang berkembang pesat yang berkembang untuk menutupi kesenjangan ini. Salah satu alasan terbesar mengapa alokasi swasta telah menjauh dari PE / HF dalam beberapa tahun terakhir adalah karena ketersediaan dalam Infrastruktur, keuangan yang didukung aset, kredit swasta - dll. Memperoleh pengembalian yang melampaui inflasi (dan sesuatu yang tetap) pada parameter terstruktur. Bidang ini akan terus tumbuh & menyedot modal. Saat ini paling populer di asuransi/pensiun dan oleh karena itu menjelaskan beberapa pergeseran permintaan asing untuk obligasi - dealer > juga (setuju bahwa tidak ada yang menginginkan obligasi beracun). Jadi saya pikir itu adalah kesalahan untuk menjadi "giga bullish jangka panjang" hanya karena "arahnya jelas." Selain itu, jika taruhan Anda adalah defisit/de-dolarisasi menjadi tema yang berlaku untuk mengambil pola pikir "semua risiko" ini, maka pemilihan itu penting - Anda akan menginginkan aset yang tidak sensitif terhadap suku bunga / sampah (ahem: cryptocurrency) TLDR: Tyler terlalu bullish. Pengembalian yang disesuaikan dengan risiko akan selalu penting dan gelembung di b / w di mana ada penerbangan ke sampah tidak menghalangi itu. Saya pikir Tyler juga terlalu menekankan sentralisasi modal dan oleh karena itu kurang membebani apa yang telah mendorong fragmentasi di pasar untuk menciptakan kondisi yang longgar seperti itu (pergeseran tektonik dalam cambuk SOFR/LIBOR yang diciptakan dari kurangnya ketersediaan kredit, risiko geografis yang sangat jelas dan bencana alam aktual RE: COVID). LEBIH BANYAK yang telah terjadi daripada sekadar defisit yang berlaku, yang menurut saya ada di sini Misalnya, HFRI Distressed/RX melakukannya dengan sangat baik 21/17/2016. Melakukannya dengan baik YTD juga meskipun spread kredit sangat ketat (meredam potensi alfa) dan dianggap memiliki hubungan terbalik dengan siklus bisnis. Ini secara teoritis seharusnya tidak mungkin jika asal utama adalah kelimpahan modal (namun SPX melakukannya dengan baik tahun-tahun ini juga // FCI cukup). Oleh karena itu, ada lebih banyak persamaan! Quinn mungkin agak terlalu bearish (tetapi saya juga mungkin terlalu bearish sehingga saya menemukan diri saya sangat setuju) Felix lebih menjadi fasilitator hari ini. Dia umumnya berbicara dengan baik & jadi saya tidak setuju dengan semuanya Anak-anak video yang hebat