EtherFi cicho buduje giganta. Podczas gdy poświąteczny spadek mocno uderzył w większość kart debetowych kryptowalutowych, dane dotyczące @ether_fi i jego tokena są dość interesujące. Tak, wydatki spadły. Kombinacja @zealwallet + @gnosispay (której używam) oraz EtherFi odczuwają kaca po grudniu. EtherFi osiągnęło w tym miesiącu transakcje na poziomie ~$16M, prawdopodobnie nie osiągając zeszłomiesięcznego rekordu $55M. Prawdziwy alfa nie tkwi w wydatkach, lecz w akumulacji tokenów. Między 5 listopada a dzisiaj, 100 najlepszych portfeli kupiło ponad 5% całkowitej podaży $ETHFI. Cena się koryguje, a jednak wieloryby i publiczne postacie, takie jak @StaniKulechov, agresywnie zwiększają swoje zaangażowanie. Rezerwy na giełdach również spadają. Z 21% do 17% całkowitej podaży w mniej niż 3 miesiące. Model biznesowy zmienia się z prostego stakingu / restakingu na zyskowny, mający duży potencjał ekosystem fintech.

Uwielbiam $YB, ale te ryzyka są ważne. @yieldbasis obecnie generuje 465 000 $ miesięcznych opłat netto. Kiedy spojrzysz na matematykę, handluje po wskaźniku Cena-do-Opłat (P/F) wynoszącym 6,78x. Porównaj to z innymi protokołami yield, takimi jak @pendle_fi (którego również uwielbiam) przy ~22,2x... Już rozdzielili 17,55 BTC (~1,67M $) do $veYB lockerów, nawet przy bocznym rynku. Silnik generuje również brutto zyski przekraczające 5,5M $ miesięcznie z jego skarbców arbitrażowych. Ale jest ogromny haczyk, który większość ludzi ignoruje: subsydia. Yield Basis wydaje 22 $ w zachętach na każde 1 $ które zdobywa w opłatach netto. To wydatki w wysokości 10,6M $ miesięcznie. Prawdziwy test przyjdzie w Q1 2026. Zbliża się 6-miesięczny klif inwestorski, a wczesni inwestorzy mają zyski w wysokości 6x-13x przy tylko 12,3% podaży obecnie w obiegu. Protokół jest niesamowity, ale rozcieńczenie nadchodzi.

Bitwa o zarządzanie $YB oficjalnie się rozpoczęła. @yieldbasis rozwiązał problem IL dla BTC/ETH, ale teraz prawdziwa gra polega na tym, gdzie ulokować swoje tokeny $YB dla maksymalnej efektywności. Mamy wiele zespołów walczących o twój kapitał, a zyski są oszałamiające. > Ścieżka natywna: Yield Basis Zamknięcie bezpośrednio na protokole daje ci pełną moc głosowania i solidny zysk na poziomie 14% wypłacany w BTC. To najczystsza opcja, ale jesteś związany okresem blokady. > Gra płynna: @StakeDAOHQ Oferują płynny wrapper (sdYB), który obecnie utrzymuje silny peg na poziomie 93,3%. Otrzymujesz 16,1% APR w BTC, ale zachowujesz elastyczność wyjścia, kiedy chcesz. Jeśli chcesz przyspieszyć, możesz LP basen sdYB/YB na Curve i stakować go z powrotem w StakeDAO. Zespół mocno to incentivizuje, a zysk jest ponad 3 razy wyższy niż stawka natywna. > Strategia @yearnfi (Mój obecny wybór) Yearn wszedł na arenę i nie żartują. Masz dwie główne drogi: 1/ Staking w module yYB, aby skompoundować więcej yYB. 2/ Basen yYB crvUSD, który oferuje nieco mniej, ale płaci w stablecoinach. Co uwielbiam w Yearn, to zachęta do "lojalności": im dłużej pozostajesz stakowany w ich module, tym wyższa staje się twoja wypłata. W połączeniu z bardzo zdrowym peg (1:1) i zespołem, który przetrwał każdy cykl, to tutaj zaczynam swoje postępy w zakupach.