EtherFi sta costruendo silenziosamente un gigante. Mentre il calo post-festivo ha colpito duramente la maggior parte delle carte di debito crypto, i dati dietro a @ether_fi e il suo token sono piuttosto interessanti. Sì, la spesa è in calo. La combinazione @zealwallet + @gnosispay (quella che uso) e EtherFi stanno entrambe sentendo i postumi di dicembre. EtherFi si attesta a ~$16M transati questo mese, probabilmente mancando il record di $55M del mese scorso. Il vero alpha qui non è nella spesa, ma nell'accumulo del suo token. Tra il 5 novembre e oggi, i Top 100 wallet hanno acquistato oltre il 5% dell'offerta totale di $ETHFI. Il prezzo si sta correggendo, eppure le balene e figure pubbliche come @StaniKulechov stanno aumentando la loro esposizione in modo aggressivo. Inoltre, le riserve degli exchange stanno diminuendo. Dal 21% al 17% dell'offerta totale in meno di 3 mesi. Il modello di business si sta spostando da un semplice staking / restaking a un ecosistema fintech redditizio e ad alto potenziale.

Amo $YB, ma questi rischi sono importanti. @yieldbasis sta attualmente generando $465.000 in commissioni nette mensili. Quando guardi i numeri, sta scambiando a un rapporto Prezzo-Commissioni (P/F) di 6,78x. Confrontalo con altri protocolli di rendimento come @pendle_fi (che amo anche) a ~22,2x... Hanno già distribuito 17,55 BTC (~$1,67M) ai locker di $veYB anche con un mercato laterale. Il motore sta anche producendo rendimenti lordi di oltre $5,5M mensili dai suoi vault di arbitraggio. Ma c'è una grande insidia che la maggior parte delle persone sta ignorando: il sussidio. Yield Basis sta spendendo $22 in incentivi per ogni $1 che cattura in commissioni nette. Questo è un costo mensile di $10,6M. La vera prova arriverà nel Q1 2026. Il cliff per gli investitori di 6 mesi si sta avvicinando, e i primi sostenitori stanno ottenendo guadagni di 6x-13x con solo il 12,3% dell'offerta attualmente in circolazione. Il protocollo è incredibile, ma la diluizione sta arrivando.

Come crescere in modo aggressivo su Curve? Nella loro prima settimana, @Raacfi ha distribuito una tangente di $136.000. Questo è un immediato takeover del gauge di Curve per stabilire la dominanza fin dal primo giorno. Dividendo queste tangenti tra i loro pool di frxUSD e crvUSD, hanno già catturato l'8,2% del peso totale del gauge. La matematica dietro questa mossa del Giorno 1: > Curve emette ~2,22M $CRV a settimana. > La quota di pmUSD = ~182.206 CRV. > A $0,41/CRV, sono $74.704 in incentivi per i loro primi LP. In meno di una settimana hanno ottenuto quasi $7M nei loro pool e stanno offrendo un enorme 57% APR. @Raacfi sta pagando un premio per "comprare" l'attenzione del mercato. Quindi... Se vuoi scalare un stablecoin nel 2026, non chiedi permesso, compri la profondità della liquidità.