我喜歡 $YB，但這些風險很重要。 @yieldbasis 目前每月產生 $465,000 的淨費用。 當你看數學時，它的價格對費用 (P/F) 比率為 6.78 倍。 與其他收益協議相比，如 @pendle_fi（我也喜歡）約 22.2 倍... 即使在橫盤市場，他們已經向 $veYB 鎖倉者分配了 17.55 BTC（約 $1.67M）。 該引擎每月還從其套利金庫中產生超過 $5.5M 的毛收益。 但有一個大問題大多數人都忽視了：補貼。 Yield Basis 每捕獲 $1 的淨費用，就花費 $22 的激勵。這是每月 $10.6M 的支出。 真正的考驗將在 2026 年第一季度到來。6 個月的投資者懸崖即將來臨，早期支持者的收益在 6 倍到 13 倍之間，而目前只有 12.3% 的供應在流通。 這個協議非常棒，但稀釋即將來臨。