Eu amo $YB, mas esses riscos são importantes. @yieldbasis atualmente gera $465.000 em taxas líquidas mensais. Quando você olha a matemática, está sendo negociado com uma relação Preço/Taxas (P/F) de 6,78x. Compare isso com outros protocolos de rendimento como o @pendle_fi (que eu também adoro) em ~22,2x... Eles já distribuíram 17,55 BTC (~$1,67 milhão) para $veYB armários, mesmo com um mercado lateral. A máquina também produz rendimentos brutos superiores a US$ 5,5 milhões mensais a partir de seus cofres de arbitragem. Mas há um grande detalhe que a maioria das pessoas está ignorando: o subsídio. Base de Rendimento é gastar $22 em incentivos para cada $1 que captura em taxas líquidas. Isso representa um gasto mensal de $10,6 milhões. O verdadeiro teste acontece no primeiro trimestre de 2026. O abismo dos investidores de 6 meses está se aproximando, e os primeiros investidores estão com ganhos de 6x-13x, com apenas 12,3% da oferta atualmente em circulação. O protocolo é incrível, mas a diluição está chegando.