Jag älskar $YB, men dessa risker är viktiga. @yieldbasis genererar för närvarande 465 000 dollar i månatliga nettoavgifter. Om man tittar på matematiken handlar den till ett pris-till-avgifter (P/F)-förhållande på 6,78x. Jämför det med andra yield-protokoll som @pendle_fi (som jag också älskar) på ~22,2x... De har redan distribuerat 17,55 BTC (~1,67 miljoner dollar) till $veYB skåp även med en sidomarknad. Motorn genererar också bruttoavkastningar på över 5,5 miljoner dollar per månad från sina arbitragevalv. Men det finns en enorm hake som de flesta ignorerar: subventionen. Yield Basis spenderar 22 dollar i incitament för varje 1 dollar den fångar i nettoavgifter. Det är en månadskostnad på 10,6 miljoner dollar. Det verkliga testet kommer under första kvartalet 2026. Den sex månader långa investerarklippan närmar sig, och tidiga backare sitter på 6-13x vinster med endast 12,3 % av utbudet i omlopp för tillfället. Protokollet är otroligt, men utspädningen är på väg.