Я люблю $YB, но эти риски важны. @yieldbasis в настоящее время генерирует $465,000 чистой прибыли в месяц. Если посмотреть на математику, то он торгуется по соотношению Цена/Комиссии (P/F) 6.78x. Сравните это с другими протоколами доходности, такими как @pendle_fi (который мне тоже нравится) на уровне ~22.2x... Они уже распределили 17.55 BTC (~$1.67M) среди держателей $veYB, даже при боковом рынке. Двигатель также производит валовую доходность более $5.5M в месяц из своих арбитражных хранилищ. Но есть огромный подвох, который большинство людей игнорирует: субсидия. Yield Basis тратит $22 на стимулы за каждые $1, которые он получает в чистых комиссиях. Это $10.6M ежемесячных расходов. Настоящее испытание наступит в Q1 2026. Шестимесячный обрыв для инвесторов приближается, и ранние инвесторы имеют прибыль от 6x до 13x при текущем обращении только 12.3% от общего объема. Протокол невероятен, но разбавление неизбежно.