Ich liebe $YB, aber diese Risiken sind wichtig. @yieldbasis generiert derzeit monatlich $465.000 an Nettogebühren. Wenn man sich die Zahlen ansieht, handelt es sich um ein Preis-zu-Gebühren (P/F) Verhältnis von 6,78x. Vergleiche das mit anderen Ertragsprotokollen wie @pendle_fi (das ich auch liebe) mit ~22,2x... Sie haben bereits 17,55 BTC (~1,67 Mio. $) an $veYB-Locker verteilt, selbst bei einem seitwärts gerichteten Markt. Die Engine produziert auch Bruttoerträge von über 5,5 Mio. $ monatlich aus ihren Arbitrage-Tresoren. Aber es gibt einen massiven Haken, den die meisten Leute ignorieren: die Subvention. Yield Basis gibt $22 an Anreizen für jeden $1 aus, den es an Nettogebühren einnimmt. Das sind monatlich $10,6 Mio. Ausgaben. Der echte Test kommt im Q1 2026. Die 6-monatige Investorenklippe rückt näher, und frühe Unterstützer sitzen auf Gewinnen von 6x-13x, während nur 12,3% des Angebots derzeit im Umlauf sind. Das Protokoll ist unglaublich, aber die Verwässerung kommt.