Percebi que não sei o que realmente significa "descoberta de preços globais na velocidade da luz". Pelo que entendi, a tese é que, se houver um local de negociação operado por um conjunto de validadores globalmente descentralizado, sempre que houver um evento em qualquer lugar do mundo, uma negociação pode ser incluída pelo produtor de blocos mais próximo e propagada para o resto da rede para formação de preços. Os nós localizados em Djibouti não têm desvantagem em relação aos nós localizados em Nova York ou Londres (para negociar informações originadas em Djibouti). Por outro lado, locais como NASDAQ, Binance, Coinbase, Hyperliquid operam em uma única localização geográfica. Os comerciantes que estão localizados com esses locais ou que podem obter informações para esses locais mais rapidamente têm uma vantagem. Observe que as plataformas de negociação que não são globalmente descentralizadas podem operar com latência muito menor, o que melhora a liquidez, comprime os spreads, etc. A alegação é que a descoberta de preços globais na velocidade da luz será melhor do que a NASDAQ, porque alguém que vê um evento crítico acontecer em Cingapura pode negociar imediatamente com essa informação antes mesmo que o cone de luz chegue a Nova York. Okey. Há um problema imediato, que é que a NASDAQ descentralizada terá um desempenho inferior ao da NASDAQ em todas as informações originadas perto de Nova York, porque o mecanismo de correspondência da NASDAQ opera com latência muito menor. A atividade financeira tende a ser localizada em torno de centros financeiros, portanto, a NASDAQ descentralizada terá um desempenho inferior no caso médio. Mas não tenho certeza se entendo a microestrutura. Digamos que aconteça um evento em Taiwan que afete o NVDA. Eu envio uma negociação para o produtor de blocos taiwanês e essa negociação é propagada pelo resto da rede. Parece que o mesmo problema existe na NASDAQ descentralizada e centralizada. Os formadores de mercado estão fornecendo liquidez para o NVDA globalmente, em Nova York, Londres, enviando negociações para produtores de blocos locais. Como tomador / agressor, se eu puder ser o mais rápido a obter informações de Taiwan para esses produtores de blocos, posso pegar esses pedidos e ganhar dinheiro às custas dos formadores de mercado. Dependendo da ordem no MCP, minhas negociações podem acabar sendo colocadas mais alto no bloco do que as do produtor do bloco em Taiwan. Este parece ser o mesmo caso como se eu fosse o mais rápido em obter informações de Taiwan para NASDAQ em NJ: vou ganhar dinheiro. Mas, dado que o NASDAQ descentralizado está em desvantagem na rapidez com que pode corresponder aos pedidos, é difícil para mim ver como não é estritamente pior do ponto de vista da liquidez e da execução. Mesmo com redes de fibra dedicadas como a doublezero, imagino que as empresas de HFT profissionalizadas terão prioridade para si mesmas nas linhas que alugam para protocolos descentralizados ou superarão os protocolos de prioridade nas informações que podem explorar com lucro. Os atores com o maior incentivo para serem rápidos devem ser mais rápidos na propagação de informações. Claro, há benefícios para a descentralização: acesso sem permissão, vivacidade, resistência à censura, design de mecanismo diferente, etc. Mas parece que a "descoberta de preços globais na velocidade da luz" já existe. Os traders competem para serem os primeiros a comunicar informações de onde elas se originam para uma plataforma de negociação... na (quase) velocidade da luz.