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這是委內瑞拉石油情況的關鍵問題： 委內瑞拉擁有全球約五分之一的石油儲備…… 然而，它每天僅生產一百萬桶石油，這僅佔全球供應的不到1%。 換句話說，它的產量大幅不足。 根據彭博社的報導，「恢復到每天200萬桶或更高的產量需要大規模的改革」。 這意味著基礎設施升級、投資和時間，而這可能是美國的介入之處。 但這不會是一個快速的解決方案。 大型石油項目需要數年才能完成，因此我們不指望僅僅因為這個原因而導致油價崩潰。 儘管在事件後原油價格確實下滑，但目前的交易價格比上週五高出1%（圖片2）。 目前，這種地緣政治情況似乎已被市場吸收。

AI泡沫是2026年投資者面臨的最大風險（圖片1）。 我們看到不斷將其與90年代末的科技泡沫進行比較…… 但客觀來看，這個市場與1999年完全不同。 以下是三個原因： 1. 估值根本不在同一水平（圖片2） 美國科技行業在過去一年上漲了19%。而在1999年的科技泡沫期間，增幅超過104%。 2. 市場集中度正在改善（圖片3） 前五大股票與標普500指數其餘部分之間的差距接近過去十年的最窄水平。 3. 市盈率尚未膨脹（圖片4） 如果市場處於泡沫中，市盈率相對於更廣泛的市場將會高得多，就像1999年時的260%。 但目前，市盈率大約在130%的平均水平。任何高於170%的數字都會被視為「泡沫區域」。 總結：數據尚未顯示泡沫的跡象。