Hluk kolem "AI bubliny" je zpět. Hlavním spouštěčem je rostoucí obava ohledně dluhu Oracle (viz příspěvek níže). Ačkoliv to způsobilo prudký pokles na Nasdaqu... Vidíme to jako krátkodobou volatilitu. Při oddálení je málo důkazů, že jsme teď v AI bublině. Během dot-com bubliny v roce 1999 se Nasdaq obchodoval s obrovskou prémií, která byla výrazně nad jeho dlouhodobým trendem. Dnes je však Nasdaq stále v souladu se svým trendem. Krátkodobý šum ≠ dlouhodobá bublina.

Viděli jsme, že přijde tento inflační tisk. Neočekávali jsme, že překoná očekávání o tolik, ale očekávali jsme, že přijde níže. Zde jsou dva důvody, proč nás to nepřekvapilo: 1/ Surová ropa (Obrázek 1) Historicky meziroční CPI sledoval ceny ropy velmi úzce. Od srpna se CPI krátce oddělil od cen ropy, ale tato mezera pravděpodobně nevydrží. Vzhledem k tomuto vztahu by CPI nakonec dohnal surovou ropu a přesně to jsme viděli v datech včera. 2/ Inflační výměny (Obrázek 2) Roční inflační swapy klesají. Očekávání inflace klesla z 3,5 % na 2,2 % za pouhé čtyři měsíce. Sečteno a podtrženo: Očekáváme, že inflace bude pokračovat v zpomalování i během první poloviny roku 2026, což povede k dalším snižováním sazeb Fedu příští rok.

Proč stříbro exploduje, když globální dluhový systém se rozpadá @themarketsniper Po dobu 40 let dluhopisy absorbovaly riziko v systému. Ta éra je pryč. Když se dluh stane nestabilním, kapitál hledá něco jiného. Naladte se a dozvíte se více ⏱ ČASOVÉ BODY ⏱ 00:00 – Úvod 01:18 – Obchod s devalizací 07:50 – Globální finanční reset 13:50 – Proč na zlatě stále záleží 22:02 – Rezerva 22:28 – Proč stříbro roste 38:20 – Výhled trhu na rok 2026 42:14 – Závěrečné závěry 44:15 – Závěr