人工智能泡沫是2026年投资者面临的最大风险（图片1）。 我们看到与90年代末科技泡沫的不断比较…… 但客观来看，这个市场与1999年完全不同。 以下是三个原因： 1. 估值根本不在同一水平（图片2） 美国科技行业在过去一年上涨了19%。而在1999年科技泡沫期间，它上涨了超过104%。 2. 市场集中度正在改善（图片3） 前五大股票与标准普尔500指数其余部分之间的差距接近过去十年的最低水平。 3. 市盈率尚未膨胀（图片4） 如果市场处于泡沫中，市盈率相对于更广泛市场的比例会远高于1999年的260%。 但目前，市盈率大约在130%的平均水平。任何超过170%的水平将被视为“泡沫区域”。 底线：数据尚未表明泡沫叙事。

如何贪污、欺诈和债务正在造成史上最大的住房危机 w/ @m3_melody 美国的房屋销售刚刚达到40年来的最低点。 价格没有调整。 库存在上升。 那么压力将在哪里释放？ 梅洛迪解释了大多数住房数据仍未显示的内容。 收听以了解更多信息 ⏱ 时间点 ⏱ 00:00 – 引言 01:30 – 住房危机背后的贪污与欺诈 08:25 – 为什么房屋销售被冻结 14:55 – 住房下降可能有多大？ 18:55 – 美国与中国的住房危机 21:58 – 2026年会有止赎吗？ 26:50 – 储备 27:17 – 特朗普的住房政策能否奏效？ 31:50 – 可假设的抵押贷款：解决方案还是不是？ 35:39 – 政府会购买房屋吗？ 40:56 – 如何在2026年驾驭房地产 46:25 – 总结

标准普尔500指数的交易价格接近历史最高点…… 但更令人印象深刻的是，市场广度仍然相对健康。 这意味着市场上有广泛的参与，而不仅仅是由少数几只股票推动。 图1显示了一个指数，跟踪八个风险敏感行业是否处于牛市或熊市趋势中。 在十月和十一月的疲软之后，8个行业中有7个现在已回到牛市区域。 图2显示，市场广度的崩溃通常会伴随标准普尔500指数的下跌（黄色）。 但这种风险现在并不存在。 总体而言，这就是一个健康市场的样子，它支持进一步上涨的论点。