En AI-bubbla är den största risken för investerare under 2026 (bild 1). Vi ser ständiga jämförelser med teknikbubblan i slutet av 90-talet... Men objektivt sett ser denna marknad inte alls ut som 1999. Här är 3 anledningar till varför: 1. Värderingar är inte ens i närheten (bild 2) Den amerikanska tekniksektorn har ökat med 19 % under det senaste året. Under teknikbubblan 1999 steg den med mer än 104 %. 2. Marknadskoncentrationen förbättras (bild 3) Gapet mellan de fem största aktierna och resten av S&P 500 är nära sin minsta nivå under det senaste decenniet. 3. P/E-förhållandena är ännu inte uppblåsta (bild 4) Om marknaden hade varit i en bubbla skulle P/E-talet i förhållande till den bredare marknaden vara mycket högre än det var 1999, nämligen 260 %. Men just nu är P/E-talet ungefär genomsnittligt på 130%. Allt över 170 % skulle betraktas som "bubbelterritorium". Slutsats: Data tyder ännu inte på bubbelberättelser.