Una burbuja de IA es el mayor riesgo para los inversores en 2026 (imagen 1). Estamos viendo comparaciones constantes con la burbuja tecnológica de finales de los 90... Pero objetivamente, este mercado no se parece en nada a 1999. Aquí tienes 3 razones por las que se explican: 1. Las valoraciones ni siquiera están cerca (imagen 2) El sector tecnológico estadounidense ha subido un 19% en el último año. Durante la burbuja tecnológica de 1999, subió más del 104%. 2. La concentración del mercado está mejorando (imagen 3) La brecha entre las cinco principales acciones y el resto del S&P 500 está cerca de su nivel más estrecho de la última década. 3. Las relaciones P/E aún no están infladas (imagen 4) Si el mercado estuviera en una burbuja, el ratio P/E en relación con el mercado en general sería mucho más alto, como en 1999, con un 260%. Pero actualmente, la ratio P/E es aproximadamente un promedio del 130%. Cualquier cosa por encima del 170% se consideraría "territorio burbuja". En resumen: los datos aún no sugieren narrativas burbujas.