Dit is geen euforische markt. Het is een op positionering gedreven markt. Kapitaal roteert selectief, en stroomt alleen waar liquiditeit, fundamenten en marktstructuur op één lijn liggen. Aandelen stegen door hernieuwde AI-momentum van Nvidia, terwijl industriële grondstoffen blijven signaleren dat er een krappe aanvoer en duurzame vraag is. Koper op nieuwe hoogtes en nikkel dat reageert op productieverminderingen wijzen op een echte economie-handel, niet alleen financiële positionering. De terugval van goud na een scherpe rally lijkt meer op vertering dan op omkering. Geopolitiek blijven de omstandigheden gefragmenteerd. Het kortetermijnenergiebeleid heeft de olieprijzen verlaagd, maar de grotere verschuiving blijft intact. Zoals Ray Dalio recent heeft uiteengezet, drijven schuldsaturatie, fiscale druk en geopolitieke fragmentatie kapitaal weg van op de VS gerichte risico's en naar echte activa en gediversifieerde geografische gebieden. Crypto gedraagt zich op dezelfde manier. Bitcoin testte de midden-$90K en stopte, typisch voor een markt waar institutionele stromen constructief zijn, maar liquiditeit niet de momentum volgt. On-chain data blijft accumulatie onder de oppervlakte tonen terwijl de prijs consolideert. De rebound van Ethereum is structureel gezonder dan de prijs alleen suggereert. Stakingdynamiek is genormaliseerd, exitdruk is vervaagd, en hoewel recente aankopen door retail zijn geleid, staat het protocol in een sterkere positie dan eind vorig jaar. Altcoins blijven selectief. Activiteit is sterk in ecosystemen zoals Solana, maar scherpe instortingen in speculatieve namen versterken dat deze fase onderscheidendheid boven enthousiasme beloont. ETF-stromen vertellen hetzelfde verhaal: rotatie en voorzichtigheid, zonder een brede risicomijdende signaal.

2025 was het stress-testjaar voor DeFi TVL vertelde het verhaal. Een euforische start duwde DeFi omhoog, gevolgd door een brute oktober. Wat structureel veranderde: • RWA's braken door en werden de 5e grootste DeFi-categorie • Staking evolueerde van yield farming naar economische beveiligingsinfrastructuur – Lido-dominantie nam af (gezondere decentralisatie) – Restaking explodeerde. Lenen groeide eindelijk op: Geldmarkten overtroffen CDP-modellen. Aave leidde met een record van $125B aan leningen TVL, terwijl modulaire systemen zoals Morpho zich richtten op professionals die om isolatie geven, niet om slogans. Yield stopte met een gimmick te zijn en werd infrastructuur: Protocollen zoals Pendle maakten on-chain tarieven om in te handelen — vaste inkomsten voor crypto. Dat is geen retailspeculatie. Dat is hoe instellingen uiteindelijk binnenkomen. Handel volgde hetzelfde pad: • DEX's veroverden 15%+ van het spotvolume gedurende 8 achtereenvolgende maanden • Uniswap leidde, maar nieuwe ontwerpen (Solana dark pools, low-slippage venues) trokken serieuze flow aan • Perp DEX's bereikten 17% van het derivatenvolume — Hyperliquid bewees dat het werkt, concurrentie bewees dat het echt is RWA's schalen stil maar betekenisvol: Tokenized assets groeiden van $5.6B → $20B+, met tokenized Amerikaanse staatsobligaties — geleid door BlackRock’s BUIDL — die on-chain "risicoloze" yield werden. Stablecoins toonden zowel vooruitgang als kwetsbaarheid: Regulering vorderde. TradFi kwam binnen. Yield-dragende stablecoins groeiden snel — en braken toen snel. De de-pegging van USDe en andere mislukkingen onthulden een nieuwe laag van systemisch risico. Bottom line: DeFi wordt een financieel systeem — onderling verbonden en geleveraged.

GM fam! Ik hou ervan om te praten met getalenteerde builders. Laat me zien waar je aan werkt. Laten we $QE integreren en samen het netwerk laten groeien.