貿易戦争が戻ってきました。 トランプが新たな関税を脅かすたびに、リスク資産は大きく売却されます。 しかし、私たちがあまり心配していない理由は以下の通りです: 関税発表は通常短期的な苦痛をもたらしますが、最終的には利益につながります。 関税が発表されると、トランプはそれをさらに強化し、リスク資産にとってさらなる苦痛をもたらします。 約1週間後、トランプは交渉が始まっており、合意が進められていることを示唆する。 この時期に市場は救済の反発を起こし、初期損失のほとんど(または全部)を取り戻すことが多いです。 市場が安定すると、2〜4週間後に貿易協定が発表され、リスク資産は過去最高値に押し上げられます。 このパターンは今や何度も繰り返されています。