La guerra commerciale è tornata. Ogni volta che Trump minaccia nuove tariffe, gli asset a rischio subiscono un forte ribasso. Ma ecco perché non siamo troppo preoccupati: Gli annunci delle tariffe di solito causano dolore a breve termine ma alla fine portano a guadagni. Quando vengono annunciate le tariffe, Trump raddoppia la posta in gioco, il che causa ulteriore dolore per gli asset a rischio. Circa una settimana dopo, Trump segnala che sono in corso negoziati e che si sta lavorando a un accordo. È allora che i mercati mettono in scena un rally di sollievo, spesso recuperando la maggior parte (o tutto) delle perdite iniziali. Una volta che i mercati si stabilizzano, un accordo commerciale viene annunciato 2-4 settimane dopo, il che spinge gli asset a rischio a nuovi massimi storici. Questo schema è stato ripetuto più volte.