成長の次の段階に入るにあたり、重要な問題は、なぜ優先株式が普通株式の発行よりも強力なツールであるのかということです。その答えは、株式発行に頼らずに1株あたりのビットコインを増やし続ける方法にあります。企業が普通株式を調達すると、ビットコインの保有量だけでなく、株式数も増加します。この希薄化により、1株あたりのビットコインの成長が鈍化する可能性があります。優先株式により、普通株式の数を増やすことなく、固定配当率で資本を調達することができます。 その影響を理解するために、市場がビットコイン保有量と比較して企業の企業価値をどのように評価しているかを示すmNAVを調べます。私たちの目的は、資本を効率的に使用しながら、1株あたりのビットコインを増やすことです。 ビットコインが資本コストよりも速く上昇すると、その差は1株あたりのビットコインの増加に複合的に変化し、その利益は普通株主に発生します。その背後にある簡単な計算は次のとおりです。 ビットコインの価値 = (1 + ビットコインの年間成長率)¹⁰ 優先債務 = (1 + 配当率)¹⁰ 等価mNAV = (1 + ビットコイン年間成長率)¹⁰ ÷ (1 + 配当率)¹⁰ ビットコインが年30%で複利になり、優先配当が6%の場合、(1.30¹⁰)÷(1.06¹⁰)= 8.6倍になります。 つまり、6%の優先株式を発行すると、今日8.6倍のmNAVレベルで新株を発行するのと同じ長期的な効果が生まれます。 簡単に言えば、優先株は希薄化することなくビットコインの保有量を拡大し、mNAVに関係なく1株あたりのビットコインを増やすことを可能にします。 メタプラネットは現在、日本で最も強力なバランスシートの1つであり、事実上負債がなく、ビットコイン準備金が増加しています。私たちの長期的なビジョンは、ビットコインに裏打ちされたイールド商品を導入することで、日本のクレジット市場を変革することです。