最可能的宏觀風險是國債市場崩潰（第1點）。 原因如下： 幾乎可以確認的下一任美聯儲主席凱文·哈塞特（Kevin Hassett）被廣泛預期將強力推動降息。 但問題在於： 較低的利率 → 較高的通脹風險 → 10年期收益率上升。 當10年期收益率突破4.5%時，風險資產會受到影響。 較高的10年期收益率 = 市場中的更多恐懼 我們認為2026年可能會這樣發展： 哈塞特成為美聯儲主席 → 推動降息 → 通脹再次升溫 → 10年期收益率飆升至4.5% → 風險資產受到打擊。 儘管哈塞特會推動降息，但長期影響實際上可能對股票和加密貨幣是看跌的。