最可能的宏观风险是国债市场崩溃（第1点）。 原因如下： 几乎可以确认的下任美联储主席凯文·哈塞特（Kevin Hassett）被广泛预计将大力推动降息。 但问题在于： 降低利率 → 更高的通胀风险 → 10年期收益率上升。 当10年期收益率突破4.5%时，风险资产将受到影响。 更高的10年期收益率 = 市场恐慌加剧 我们认为2026年可能会出现以下情况： 哈塞特成为美联储主席 → 推动降息 → 通胀再次升温 → 10年期收益率飙升至4.5% → 风险资产遭受打击。 尽管哈塞特会推动降息，但长期效果实际上可能对股票和加密货币产生看跌影响。