Aqui está uma história pessoal que ilustra o que falta no debate sobre casas para aluguel: Anos atrás, eu queria me mudar para um apartamento alto, mas preferi alugar, já que minha vida ainda não estava decidida. Comprar e alugar eram substitutos para mim, mas eu preferia o último. Pagar 6%+ em taxas de transação, junto com o incômodo e risco de mercado associados, para vender uma unidade alguns anos depois se minha vida mudasse (o que aconteceu) teria sido caro. Na época, quase não havia prédios de luxo para aluguel em Houston. Procurei alguém que tinha uma unidade à venda e ofereci um valor premium para alugar por 2 anos. Ele concordou. Ao fazer isso, o estoque de condomínios à venda em Houston caiu em um. Só isso já teria aumentado um pouco os preços. Mas essa transação também reduziu a demanda em uma unidade, já que eu não era mais comprador. O efeito líquido no mercado foi praticamente zero. A maioria das pessoas que pensa em propriedade institucional só pensa no lado da oferta. O lado da demanda também importa. Muitas pessoas que decidem alugar casas teriam comprado se alugar não fosse uma opção. Ao ter uma instituição oferecendo essa opção, todos podem estar melhores. O vendedor vende a casa deles. Presumivelmente, a instituição lucra com o cap rate. O inquilino recebe uma estrutura que prefere em vez de comprar. Ok, talvez corretores de imóveis e seguradoras de títulos estejam em situação pior, já que essa casa não volta ao mercado em alguns anos. Os preços são definidos tanto pela oferta quanto pela demanda. Uma casa alugada oferece um lar para uma família da mesma forma que uma casa comprada. Também oferece mais flexibilidade, o que eu já desejei em alguns momentos da minha vida. Considerando os riscos e custos de transação na compra de uma casa, pode ser uma opção melhor para muitos. Locatários também são pessoas.

Vou acrescentar que o produto que tive que criar sozinho há 20 anos, um aluguel de luxo em um arranha-céus, é comum hoje em Houston. Deve ter havido muita demanda latente por esse produto e os desenvolvedores finalmente perceberam isso. Acho que também havia uma demanda latente pela casa suburbana relativamente nova e profissionalmente administrada para alugar. Os desenvolvedores não sabiam que havia mercado para ambos porque não existia em muitos lugares. Talvez mudar os padrões de qualificação para um financiamento imobiliário após a crise financeira financeira tenha criado alguma demanda, mas o número de pessoas que querem o produto, mas não a responsabilidade de longo prazo e o compromisso financeiro, é relevante.