El elefante en la habitación: Las acciones de IA están superando a las acciones de consumo en un 20%+ en los últimos 60 DÍAS. Y, como la inversión en IA supera el billón de dólares al año, los embargos de automóviles están en los niveles de 2009. Hay 2 economías estadounidenses: ricos contra pobres, y la IA es el salvavidas de todo. (un hilo)

Por primera vez en la historia, las acciones de los 7 Magníficos ahora valen más de $ 20 BILLONES combinados. Esto significa que estas 7 acciones por sí solas ahora representan un récord de ~ 35% del S&P 500. Ni siquiera la burbuja de las puntocom en 2000 vio una concentración como esta. La tecnología se ha hecho cargo.

Y esto ha sido fantástico para los inversores. Desde el mínimo de abril de 2025, el S&P 500 ha sumado más de +18 billones de dólares en capitalización de mercado. La semana pasada, Nvidia se convirtió en la primera empresa en tener un valor de más de 5 billones de dólares. Más de la MITAD de las ganancias del S&P 500 desde 2023 provienen de 7 acciones.

Pero, al otro lado de la mesa, hay un panorama más sombrío. Las acciones orientadas al consumidor están siendo aplastadas, y la última temporada de ganancias solo lo acentuó. Eche un vistazo al rendimiento YTD de estas acciones de consumo. General Mills y Kraft Heinz se encuentran en un mercado bajista.

La lista sigue y sigue: Eche un vistazo a Starbucks, $SBUX, que ahora ha bajado un -11% en lo que va de año, y Chipotle un -47% en lo que va de año. Wendy's, $WEN, ha bajado un -48% y Sweetgreen, $SG, ha bajado un -80% SOLO este año. Muchas de estas corporaciones citan una disminución de la demanda debido a la inflación y la economía.

El CEO de Chipotle lo dijo descaradamente la semana pasada: Los jóvenes estadounidenses están dejando de comer fuera, específicamente aquellos en el grupo de edad de 25 a 35 años. "El desempleo, el aumento del pago de los préstamos estudiantiles y el crecimiento más lento de los salarios reales" son supuestamente los culpables. Los datos generalmente coinciden.

La economía es particularmente mala para los estadounidenses que buscan trabajos de nivel de entrada. La tasa de desempleo de EE. UU. para jóvenes graduados de 20 a 24 años ha promediado 8.1% en los últimos 3 meses, la más alta en 4 años. Esto es un fuerte aumento desde menos del 4% hace solo 2 años, cuando comenzó el auge de la IA.

Sin IA, la economía estadounidense probablemente se estaría contrayendo en este momento. El gasto en IA contribuyó con ~1 punto porcentual a la tasa de crecimiento del PIB de EE. UU. del 1,6% registrada en la primera mitad de 2025. Esto significa que ~63% del crecimiento económico provino de la inversión en IA. Esta es, con mucho, la mayor cantidad registrada.

Como resultado, la concentración del mercado estadounidense ha alcanzado niveles no vistos desde la década de 1880. En otras palabras, el mercado es el menos diversificado en ~ 140 años. Esto no es necesariamente "malo" para las acciones, si la tecnología sigue subiendo. Pero, aquellos sin exposición a las acciones se están quedando atrás.

Y, mientras que los propietarios de activos generan BILLONES en capitalización de mercado, los repos de automóviles están en los niveles de 2009. En 2024, se incautaron 1,73 millones de vehículos, un aumento del +16% interanual y del +43% en comparación con 2022. Estamos literalmente en una economía en la que eres "rico" con la IA o te embargan el coche.

Por último, la Fed está recortando las tasas hasta la estanflación y los precios de los activos están aumentando considerablemente en todos los ámbitos. Nuestro mensaje a nuestra audiencia sigue siendo el mismo que ha sido durante todo el año: Poseer activos o quedarse atrás. Síganos @KobeissiLetter para obtener análisis en tiempo real a medida que se desarrolla.