في الغرفة: تفوقت أسهم الذكاء الاصطناعي على أسهم المستهلكين بنسبة 20٪ + خلال آخر 60 يوما. وبما أن الاستثمار في الذكاء الاصطناعي يتجاوز 1 تريليون دولار سنويا ، فإن عمليات استعادة السيارات عند مستويات عام 2009. هناك اقتصادان في الولايات المتحدة: الأغنياء مقابل الفقراء ، الذكاء الاصطناعي هو شريان الحياة لكل ذلك. (خيوط)

لأول مرة في التاريخ ، تبلغ قيمة أسهم Magnificent 7 الآن أكثر من 20 تريليون دولار. هذا يعني أن هذه الأسهم السبعة وحدها تمثل الآن رقما قياسيا ~ 35٪ من مؤشر S&P 500. حتى فقاعة Dot-Com في عام 2000 لم تشهد تركيزا مثل هذا. استحوذت التكنولوجيا.

وقد كان هذا رائعا للمستثمرين. منذ قاع أبريل 2025 ، أضاف مؤشر S&P 500 أكثر من + 18 تريليون دولار في القيمة السوقية. في الأسبوع الماضي ، أصبحت Nvidia أول شركة تبلغ قيمتها أكثر من 5 تريليون دولار. أكثر من نصف مكاسب مؤشر S&P 500 منذ عام 2023 هي من 7 أسهم.

ولكن ، على الجانب الآخر من الجدول توجد صورة أكثر قتامة. يتم سحق الأسهم التي تواجه المستهلك ، وقد أكد موسم الأرباح الأخير على ذلك فقط. ألق نظرة على أداء هذه الأسهم الاستهلاكية منذ بداية العام وحتى تاريخه. جنرال ميلز وكرافت هاينز في سوق هابطة.

والقائمة تطول وتطول: ألق نظرة على ستاربكس ، $SBUX ، التي انخفضت الآن بنسبة -11٪ منذ بداية العام حتى تاريخها ، وشيبوتل بنسبة -47٪ منذ بداية العام. انخفضت Wendy's ، $WEN ، بنسبة -48٪ ، وانخفضت Sweetgreen ، $SG ، بنسبة -80٪ هذا العام وحده. تشير العديد من هذه الشركات إلى انخفاض الطلب بسبب التضخم والاقتصاد.

قال الرئيس التنفيذي لشركة Chipotle ذلك بشكل صارخ الأسبوع الماضي: يتراجع الشباب الأمريكيون عن تناول الطعام في الخارج ، وتحديدا أولئك الذين تتراوح أعمارهم بين 25 و 35 عاما. ومن المفترض أن يقع اللوم على "البطالة، وزيادة سداد قروض الطلاب، وتباطؤ نمو الأجور الحقيقية". تتفق البيانات بشكل عام.

الاقتصاد سيء بشكل خاص بالنسبة للأمريكيين الذين يبحثون عن وظائف على مستوى الدخول. بلغ متوسط معدل البطالة في الولايات المتحدة للخريجين الشباب الذين تتراوح أعمارهم بين 20 و 24 عاما 8.1٪ خلال الأشهر الثلاثة الماضية ، وهو أعلى معدل في 4 سنوات. ارتفع هذا بشكل حاد من أقل من 4٪ قبل عامين فقط ، عندما بدأت طفرة الذكاء الاصطناعي.

بدون الذكاء الاصطناعي ، من المحتمل أن ينكمش الاقتصاد الأمريكي في الوقت الحالي. ساهم الإنفاق على الذكاء الاصطناعي ~ 1 نقطة مئوية في معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي البالغ 1.6٪ المسجل في النصف الأول من عام 2025. هذا يعني أن ~ 63٪ من النمو الاقتصادي جاء من استثمار الذكاء الاصطناعي. هذا هو إلى حد بعيد الأكثر تسجيلا.

نتيجة لذلك ، وصل تركيز السوق الأمريكية إلى مستويات لم نشهدها منذ ثمانينيات القرن التاسع عشر. بمعنى آخر ، السوق هو الأقل تنوعا منذ ~ 140 عاما. هذا ليس بالضرورة "سيئا" للأسهم ، إذا استمرت التكنولوجيا في الارتفاع. لكن أولئك الذين لا يتعرضون للأسهم يتخلفون عن الركب.

وبينما يولد مالكو الأصول تريليونات من القيمة السوقية ، فإن مستودعات السيارات عند مستويات عام 2009. في عام 2024 ، تم الاستيلاء على 1.73 مليون سيارة ، بزيادة + 16٪ على أساس سنوي و + 43٪ مقارنة بعام 2022. نحن حرفيا في اقتصاد تكون فيه إما "غنيا" من الذكاء الاصطناعي أو استعادة سيارتك.

أخيرا ، يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة إلى ركود تضخمي وأسعار الأصول ترتفع بشكل حاد في جميع المجالات. تظل رسالتنا إلى جمهورنا كما كانت طوال العام: امتلك الأصول أو تركت وراءك. تابعنا @KobeissiLetter للتحليل في الوقت الفعلي مع تطور ذلك.