Ein "hawkischer Schnitt" ist kein Paradoxon, sondern eine Strategie. Es ist, wenn wir eine Zinssenkung sehen, aber eine Dämpfung der Erwartungen für zukünftige Erleichterungen. So sehr, dass die Chance auf eine Zinssenkung im Dezember von 91 % auf 72 % gefallen ist. Warum der "hawkische Schnitt"? Es geht darum, den Hype des Marktes über eine schnelle Erleichterung zu steuern und die Inflationserwartungen verankert zu halten. Da QT endet und die Bilanz des Fed sich anpasst... Die Märkte bleiben in einem neugierigen Abwarten-Zustand, bereit für Reaktionen, während sich 2026 entfaltet.