Hai să facem acest grafic mai dezordonat. Adăugăm curba randamentelor (roșu), care este randamentul obligațiunilor de stat pe 10 ani minus randamentul titlurilor de stat pe 2 ani. De cele mai multe ori, o curbă a randamentelor înclinată (roșu) = îmbunătățirea așteptărilor de creștere viitoare. Opinia noastră actuală este că există șanse mari ca această înclinare să se întâmple anul acesta. Acest lucru s-ar putea întâmpla din cauza faptului că randamentul obligațiunilor de stat pe 2 ani este tras în jos din cauza creșterii așteptărilor de reducere a ratelor Fed... În timp ce randamentul titlurilor de stat pe 10 ani rămâne aproximativ stabil (sau chiar în creștere) datorită așteptărilor de creștere rezilientă. Ambii factori împreună vor face ca curba randamentelor să se înaccentueze. Toate cele trei linii ecalonate ar trebui să convergă în jurul unui top major la un moment dat în cadrul cutiei verzi (sfârșitul anului 2026 - începutul lui 2028).