このチャートをもっと複雑にしましょう。 イールドカーブ(赤)は10年物米国債利回りから2年物米国債利回りを引いたものを加えています。 ほとんどの場合、イールドカーブの急増(赤)=将来成長期待の改善。 現在の見解では、今年中にこの急増が起こる可能性が高いと考えています。 これは、FRBの利下げ見込みが高まったことで2年物米国債利回りがさらに下がることが原因かもしれません... 一方、10年物米国債利回りは、成長見通しが強さゆえにほぼ横ばい(あるいは上昇傾向にあります)と見られています。 これら両方の要因が重なり、イールドカーブは急勾配となります。 これら3本のずらし線は、グリーンボックス内の主要な頂点の近くに収束するはずです(2026年末から2028年初頭)。