Syrup minskade risken på sin värdering snabbare än priset korrigerades. Från juni till december föll pris-till-avgifter från 12,9 gånger till 2,7 gånger, en kompression på 78,9 %, medan $SYRUP pris sjönk med 56,6 %. Denna divergens drevs främst av fortsatt tillväxt i protokollintäkter, inte av en kollaps i efterfrågan. Med andra ord förbättrades fundamenta snabbare än värderingsjusteringen. Det som gör detta anmärkningsvärt är när det hände. Q4 var ett av de långsammaste kvartalen inom kryptobranschen. Stora likvidationer, långsammare volym och begränsad riskaptit. Trots detta fortsatte Maple att generera och öka avgifterna. Den skillnaden spelar roll. Värderingskomprimering som drivs av intäktstillväxt skiljer sig fundamentalt från komprimering som drivs av efterfrågeförlust. Marknaden omprissatte inte Maple eftersom protokollet försvagades. Det var omprissättning medan användningen fortsatte. Historiskt sett är detta den typ av upplägg som långsiktiga ackumulatorer brukar följa noga. Bevisad intäkt under svaga förhållanden, en värderingsmultipel reset, och ett pris som inte fullt ut speglat den fundamentala skalan. Det är värt att övervaka tillgångar som $SYRUP när marknadsförhållandena förändras.