Je ne m'attendais pas du tout à ce que le CPI n'explose pas, mais que le PPI le fasse. Cela montre que les capitalistes américains supportent les coûts des droits de douane, ce qui explique pourquoi l'emploi ne va pas bien. La question clé est de savoir si les entreprises vont lentement et continuellement transférer ces coûts aux consommateurs. Ou est-ce que l'impact sur les coûts des entreprises est un choc unique ? D'après les données plus avancées de truflation, il n'y a actuellement pas de transfert. Je maintiens toujours mon avis sur une baisse de 25 points de base en septembre. Mais je retire d'abord le trade de baisse des taux, j'entrerai avant/après Jackson Hole.