我认为有些混淆，因此需要澄清一下 Spark Liquidity Layer 利率目标的工作原理： SLL 在不同市场上针对特定利率。这个利率有一个债务上限，并将以编程方式部署流动性，以满足借款人的需求。 例如，如果你想用 pt-sUSDe-25SEP2025 抵押品借款 8000 万 DAI，你可以提取可用流动性，SLL 将提供资金，以使利率与我们的目标相匹配，直到达到上限。 当前债务上限：1 亿美元 当前目标年化收益率：7.75%

3... 2... 1... 发射 🚀 Cap 正式启动 数字美元的新纪元即将来临，稳定币将不再相同 以下是您如何参与我们旅程下一阶段的方法 👇

DAT 交易量和 ETHBTC 正在同步移动。 这是我见过的最有力的论据，证明 BTC 实际上并不是一个特殊的存在，主要还是 Saylor 一直以来的影响。

全球中立的基础设施需要一个去中心化的稳定币作为核心。 @SkyEcosystem 的 USDS 独特地处于一个主要由链上 ETH/LST CDP 作为抵押的地位。 子DAO 系统（例如 @sparkdotfi）将很快解决去中心化治理问题。

$SPK 的 TVL 为 60 亿美元。 它的市值呢？1.07 亿美元。 这意味着 MC/TVL 比率为 0.0178。 对于 DeFi 来说，这个比率极低。 为什么 @sparkdotfi 是一个沉睡的巨人？ [产品报告] ↓

在接下来的12个月中，最重要的主题之一将是加密信用利差扩大与无风险利率下降之间的关系，详细讨论请参见下面的链接，时长45分钟。 在上一个周期中，DeFi生活在一个真空中，与传统固定收益市场没有真正的联系。现在，随着利率下降和加密本土利差扩大，美元将通过多种渠道轻松进入DeFi，其规模将远超2021年。 我预计将会看到几种基础资产的交易所交易产品（ETP）和专注于筹集增值债务融资以投入DeFi的数字资产交易（DAT），以便从利差中获利。这将是一个500亿到1000亿美元的传统金融（TradFi）到DeFi的套利交易。 一些代币在这个交易中机械性地杠杆化：$AAVE $PENDLE $SPK $SYRUP 是最明显的。

所有或无的比特币极端主义者面临的问题之一是，技术方面有合理的可能性会失败（工作量证明、安全预算等）。 下一个价值储存候选者显然是以太坊，因此你至少应该保持一个对冲。

USDS在过去几周内市场资本增加了10亿美元，同时储蓄存款（成本）保持平稳或下降。 这意味着有10亿美元的净新需求，为该协议带来了至少国库券的收益。（每年约4000万到5000万美元） 市场份额的增长和利润的增加——这是一个致命的组合。

只有在加密货币中，你才会看到那些家伙为了总锁仓量而优化，而不是长期收益。

评级是将传统金融（TradFi）与去中心化金融（DeFi）融合的重要一步。继续前进，迈向单一的“Fi”。 向@SteakhouseFi致敬，感谢他们所做的工作。