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Je suis fondamentalement d'accord, la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt en septembre sera plus grande, mais ce n'est pas à 100 %, cela dépend des prévisions concernant les données à venir. Mais je pense que les grands chiffres de l'emploi et le taux de chômage suffisent à prendre une décision, car il s'agit maintenant de savoir à quel point le marché du travail est risqué, et si l'inflation rebondit comme prévu, août ne sera pas trop bon (<=0,2 probabilité très faible), et les résultats seront publiés le 11, la réunion étant le 17, Powell aura terminé de communiquer avec tous les membres la semaine du 8, l'impact du CPI étant très faible. Enfin, concernant les données sur l'inflation suivant la croissance économique, c'est un principe économique fondamental que trop de gens négligent, l'inflation est le produit d'une économie en surchauffe.

23 août 2025
Donc, ce que je retiens du discours de Powell aujourd'hui, c'est qu'une baisse en septembre dépend encore vraiment des prévisions des données -- l'IPC et le NFP. Certes, le biais est quelque peu en faveur d'une baisse, mais je ne pense pas que la certitude dans le pricing du marché reflète avec précision le risque.
À titre d'exemple, voici l'indice de surprise en matière d'inflation et de croissance de Bloomberg Economics, développé par ma collègue @AnaGalvao24816. 66 indicateurs pour la croissance, 33 indicateurs pour l'inflation.
L'inflation suit la croissance. Comme vous le voyez ci-dessous. Et maintenant, j'ai zoomé sur le graphique. Notez maintenant ce qui s'est passé depuis début juillet.


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