CT liebt laute Narrative. Tatsächlich bedeutet lautes Narrativ = überteuerter Markt. 4 Lektionen, die ich früher gelernt hätte ↓ 1. Aufmerksamkeit lügt. Nutzung kumuliert. TVL kann über Nacht sprunghaft ansteigen. Echte Nutzung nicht. Wenn Nutzer, Gebühren und wiederholtes Verhalten nicht über die Zeit zusammen wachsen, ist die Nachfrage gemietet. 2. Emissionen bedeuten nicht Adoption. Anreize sollen die Nachfrage beschleunigen, nicht sie ersetzen. Einfache Filter: schaue 60-90 Tage nach dem Nachlassen der Belohnungen. Wenn die Aktivität mit den Emissionen stirbt, gab es nie einen Produktzug. 3. Stress ist das echte Audit. Jeder kann in ruhigen Märkten gut aussehen. Stau, Ausnutzungen, Ausfälle – dort zeigt sich die Wahrheit. Klare Kommunikation + schnelle Wiederherstellung = Vertrauen. Schweigen oder harte Stopps hinterlassen normalerweise Narben lange nach dem Vorfall. 4. Metriken sind nur wichtig, wenn sie übereinstimmen. TVL ohne Gebühren = Subventionen. Nutzer ohne Bindung = Abwanderung. Starke Systeme zeigen Zahlen, die sich gegenseitig verstärken. Wenn Metriken nicht übereinstimmen, reißt das Narrativ schließlich. Verwechsle Lärm nicht mit Momentum. Die Protokolle, die gewinnen, sind die, die weiterhin Signale senden, nachdem alle aufgehört haben, darüber zu twittern. Wie @trondao. Wie @SolvProtocol....