$PENDLE 是如何运作的？ - Pendle 让用户通过本金代币 (PTs) 进行收益交易 - 当你购买一个 PT 时，你可以获得收益，并且在到期时可以赎回 1 个基础代币 - PTs 以折扣价交易，折扣即为即将到来的收益 - 购买 PT 实际上是在做空隐含收益 (IY) 例子： - 假设一个 syrupUSD PT 的隐含年利率为 20%，到期时间为 365 天 - 你以 0.833 美元购买它，并在到期时赎回 1 美元（20% 的收益） - 如果随着时间的推移，隐含收益降至 10%，PT 价格上涨至 0.909 美元 - 你可以提前出售，赚取 ~9% 的利润 你可以选择持有到期以获得固定收益，或在隐含收益下降时提前出售以获利 顺便提一下，目前的收益率是 8.63%（而不是这条推文中的 20%）

syrupUSDC 在 2025 年按支付收益排名中位列第 4 位，属于收益型代币 链上资产管理的叙事目前正在酝酿中 $SYRUP 是这个叙事中最热门的代币（$MORPHO、$PENDLE、$CFG、$ONDO 等等）并且具有真实的收益

这个列表充满了在去中心化金融中已经确立自己作为收入生成者的A类代币，但它们中的大多数都在下跌，而$SYRUP却在上涨。 顺便问一下，你对一个每个月都在打破记录的代币有什么期待呢？它在12月产生了3000万美元的年化收入，交易时的市盈率为14倍。 这很明显，2026年对枫树金融来说会更加精彩。 （来源 - castle labs）