Слон в кімнаті: 74% світових центробанків знизили ставки у 2024 році, що є найвищим показником з 2021 року. Лише у травні 2025 року світові центробанки знижували ставки у 15 разів. Отже, чому прибутковість знаходиться на 30+ річних максимумах, якщо ми перебуваємо в розпалі агресивного циклу зниження ставок GLOBAL? Дефіцитні витрати вийшли з-під контролю, а інфляція знову почала зростати. Простіше кажучи, ми зараз маємо ВИЩІ відсоткові ставки, незважаючи на зниження ставок. Ринок облігацій не бреше.