Marknaden prissätter 3 sänkningar till januari och 4 till juli 2026. Det förstnämnda är ungefär rätt. Den senare missprisar duvaktigheten hos nästa Fed-ordförande (utsedd av Trump). Nästa ordförandes första FOMC skulle vara i juni 2026. Det var då Fed skulle börja driva penningpolitiken hett.

Tillgångspriserna kan gå vertikalt nästa år eller inte. Men att satsa på att tillgångspriserna går vertikalt är rätt spel. Det är därför du köper alla stora dippar i stället för att oroa dig för slutet av cykeln.