O modelo antigo assumia que o Bitcoin lideraria, então o capital giraria para alts conforme o apetite por risco aumentava. Não foi isso que aconteceu. O capital institucional não gira pela curva de risco como o varejo fazia em ciclos anteriores. Compra Bitcoin por meio de wrappers e stops de ETFs. Isso levanta uma questão desconfortável: Se o BTC agora é a principal aposta para exposição às criptomoedas, veremos algum dia uma rotação alternativa ampla?