Um artigo classifica quais ferramentas as empresas listadas usam para arrecadar fundos para acumular moedas (extremamente hardcore!) ） Cada vez mais empresas listadas estão incluindo criptoativos em suas reservas estratégicas, mas cada empresa tem diferentes fontes de financiamento. Vale ressaltar que diferentes instrumentos de financiamento implicam diferentes estratégias, riscos e determinações. A familiaridade com várias ferramentas de financiamento e seus prós e contras pode nos ajudar a julgar a força dessas empresas e seu impacto futuro nos preços das moedas/ações. 1. Versão básica Existem muitos tipos de ferramentas de financiamento, ou seja, vários métodos para ganhar dinheiro, e as principais categorias são direitos do credor, patrimônio, fundos próprios e modelos mistos. O significado literal também é muito simples, peça dinheiro emprestado para comprar moedas, ou venda ações para comprar moedas, ou compre moedas com seu próprio dinheiro, ou existem todos os três modos. Pedir dinheiro emprestado para comprar moedas é o mais idiota, estou muito confiante de que posso reembolsar o dinheiro e estou muito confiante de que o preço da moeda vai subir. Vender ações e comprar moedas é um pouco de confiança ou uma concha. Como vender ações significa menos retornos futuros, digo que estou quase confiante. Também é muito compreensível que os projetos WEB3 queiram se juntar à diversão, então vá e pegue as empresas de lixo das ações dos EUA. É melhor entender seu próprio dinheiro, a empresa já é rica e até mesmo o tipo de BTC extraído pelas próprias mineradoras. 2. Versão avançada Existem várias maneiras de pedir dinheiro emprestado, uma delas são os títulos comuns puros, que concordam com juros e prazo de pagamento; O outro são os títulos conversíveis, ou seja, os credores podem optar por transformar dívidas em patrimônio de acordo com as condições de mercado e as condições da empresa, e esses juros são muito baixos ou até mesmo nenhum. Também pode ser usado como garantia para empréstimos, como ativos da empresa penhorados para empréstimos em bancos, como empréstimos MARA com BTC para garantir empréstimos. A maneira de vender ações é vender ações existentes e emitir ações adicionais, e o capital social total da venda de ações existentes permanece inalterado e não afetará o preço atual das ações. A emissão de ações adicionais é para expandir o capital social total, de modo que o valor por ação diminuirá, o que afetará o preço das ações. Claro, depende se a empresa tem tantas ações para vender e se não há ações adicionais Do ponto de vista do público ou não, pode ser dividido em colocações públicas e privadas, que podem ser caixas eletrônicos e colocações privadas, ou fusões e aquisições ou mesmo trocas de ações. O private equity é feito de forma privada. Do ponto de vista do desconto e do exercício, pode ser negociado ao preço atual das ações ou negociado a um preço, mas é mais adequado para colocação privada. O exercício refere-se a pagar com uma mão e entregar com a outra, alguns são entregues depois de dar dinheiro, e alguns são retidos, dando o dinheiro primeiro, e a parte que dá o dinheiro pode exercer os direitos de acordo com a situação, como a troca de dívida por capital que acabamos de mencionar, e garantias de pré-financiamento. Quando você entender muitas maneiras de jogar, descobrirá que essa é a lógica do jogo. Se a arrecadação de fundos estiver mais confiante, pode ser mais um vínculo. Se o investidor estiver mais confiante, pode ser mais private equity, porque há muitas fichas para obter de negociações privadas, e eles entendem isso quando fazem negócios. A captação de recursos públicos significa que você não consegue encontrar um grande financiador, então você só pode pedir à instituição para empacotá-lo e vendê-lo. 3. Um pacote de ferramentas comuns para microestratégia 1、ATM Por exemplo, em 12 de agosto de 2025, a BMNR fez um plano de captação de recursos em caixas eletrônicos para emitir US$ 2,45 bilhões em ações ordinárias, todas as quais serão usadas para comprar ETH, com o objetivo de controlar 5% da oferta global de ETH. A julgar por este anúncio, o ATM é uma emissão adicional de ações, diretamente no mercado secundário para emitir gradualmente ações adicionais, de modo que a emissão de ações adicionais "estilo gotejamento" é pequena. Simplificando, se você emitir ações para comprar ETH, o valor das ações diluídas será reduzido quando o ETH subir e, em seguida, você emitirá mais e comprará mais. É claro que, se o ETH cair muito, a diluição e a diluição do patrimônio não serão capazes de levantar fundos adicionais. 2 、 TUBOS Isso é fácil de entender, ou seja, negociar um preço com desconto de forma privada, seja para entregar ações existentes ou para emitir ações adicionais. Vale destacar que o "pré-financiamento garante o PIPE". Se for uma transação em bloco para ações adicionais, uma vez divulgada, terá um grande impacto no preço das ações. Diluído significativamente o valor por ação. Portanto, você descobrirá que @StoryProtocol microestratégia usa o "pré-financiamento PIPE" Nesse caso, equivale a dar dinheiro suficiente, mas adiar o exercício de direitos, ou seja, a empresa tem um quase-acionista adicional, mas não aumenta as ações por enquanto, de modo que o valor por ação é mantido, e não importa se o preço das ações é puxado para cima e depois emitido novamente. 3. Títulos conversíveis Na verdade, há uma explicação agora, ou seja, o investidor coloca dinheiro na empresa na forma de um empréstimo, e não há juros e, em um bom caso, o investidor pode optar por converter os direitos do credor em patrimônio. Então, qual é a diferença entre isso e "mandado de pré-financiamento PIPE"? A diferença é se existe uma saída para a contribuição de capital. Ainda há uma saída para os títulos conversíveis e, se a empresa não puder fazê-lo, pedirei dinheiro emprestado e o empréstimo será reembolsado. Não há saída para o certificado patrimonial, a empresa ainda é acionista, mas quando obter o certificado. É como se você comprasse um cupom de bolo lunar, quer você resgate o bolo lunar no final ou não, o bolo lunar pertence a você. —————————— A familiaridade com as ferramentas de financiamento é muito importante para entendermos as microestratégias de várias empresas listadas, para que possamos acompanhar a corrida selvagem nesta era! Espero ter a oportunidade de discutir mais com você no futuro. Para acompanhar a tendência dos tempos, fundei o "On-chain Workshop" para discutir juntos, bem-vindo a se juntar a nós: