Pumpet til å samarbeide med @0xHyperBeat. Et av de skarpeste lagene i DeFi: * Bootstrapped raskest skalerende dApp på @HyperliquidX. PMF uten å heve en krone * Bygde den beste DeFi-stabelen for @HyperliquidX økosystem * Lansert $beHYPE med @ether_fi, LST for $HYPE Store ting fremover 🔥

Ganske kult jeg la merke til ... Vi gjorde 3 nye kjerneinvesteringer i sommer og den gjennomsnittlige relasjonen bak dem er 9,7 år. - Min tidligere sjef (10 år) starter et nytt selskap. - En gründer hvis selskap vi ledet en investering i i 2022 (4 år) introduserte meg for et selskap de støtter fra hans eget venturefond. - En kjent fastlege jeg har kjent i 15 år (vi investerte i hans første fond rundt 2010) inkuberer noe nytt. I en verden der kalenderne våre flyter over av møter og vi reiser verden rundt på jakt etter nye avtaler, er det lett å glemme hvor kraftig det er å doble ned på de mest talentfulle menneskene du allerede kjenner og stoler på. Kanskje det er alder eller nostalgi, men det er også ekte glede i å se langsiktige forhold skape nye muligheter for kapittel én.

For mange år siden ble jeg advart av en mangeårig VC i det øyeblikket jeg "ble en VC på heltid", ville twitterkontoen min bli kjedeligere... Jeg har innsett at han hadde rett. Det er vanskeligere å si hva du tenker på når du går VC på heltid av mange grunner. Men vil prøve å holde det gående.

En grunnlegger i tidlig fase sender deg en Microsoft Teams-invitasjon til en første samtale... Hva gjør du?

En grunnlegger i tidlig fase sender deg en Microsoft Teams-invitasjon til en første samtale... Hva gjør du?

Jeg sier ikke dette lett: det er 3-4 mennesker i verden jeg ville jobbet med i et annet liv. @jmj er en av dem. Hvis du er i stand til det, spør om denne rollen hvis den til og med fortsatt er tilgjengelig, noe den sannsynligvis ikke er.

Har lest om @chapterone og jeg elsker deres produktfokus. Dette er hva jeg liker å kalle "voksne VC-er" som har bygget produkter og vet hvordan de skal bygge. Vurder å søke om å bli med dem:

Venturekapital musikalske stoler [Utdrag fra mitt kommende essay]: Da jeg først begynte med risikokapital, antok jeg at General Partners ble i firmaer i det meste av karrieren. Fra utsiden så firmaer ut som stabile institusjoner. I det minste følte de seg mer permanente enn oppstartsbedriftene de støttet. Min antagelse var helt feil. Jeg var på Tinder på den tiden og var speider for Index Ventures, noe som var en fantastisk opplevelse. Jeg undervurderte hvor turbulent det indre arbeidet til venturefirmaer egentlig er, men da jeg begynte å komme dypere inn i bransjen, innså jeg hvor komplekse de fleste venturefirmaer er. Den turbulensen har bare akselerert de siste årene. Hvert år ser jeg partnere forlate, firmaer omformer strategiene sine og LP-relasjoner endres. Forrige måned kunngjorde en annen fastlege ved Benchmark at han forlater. Selv et firma så legendarisk som Benchmark – en gang definisjonen av varighet i venture – har nå bare tre generelle partnere. Reaksjonen i gruppechatter var ikke sladder, men mer vantro: «Kan du tro det?» Hva er årsaken til de musikalske stolene med risikokapital? Du kan skylde på markedssyklusene: COVID, ZIRP, AI, krypto, uansett hvilken epoke vi er i nå. Men det er overflatenivå. Den dypere sannheten er mer nyansert. Risikokapital er ikke en hytteindustri lenger. Det er en moden, konkurransedyktig aktivaklasse med reelt press på generelle partnere for å differensiere seg og prestere umiddelbart. Venture har endret seg mer i år enn noen jeg kan huske. Vi merker knapt lenger, og store GP-utganger blinker forbi som en annen tweet i feeden. En etter en er de borte. [hele essayet publiseres 11. august 2025)

Venture Capital Musical Chairs [utdrag fra mitt kommende essay]: Da jeg først begynte med risikokapital, antok jeg at General Partners ble i firmaer i det meste av karrieren. Fra utsiden så firmaer ut som stabile institusjoner. I det minste følte de seg mer permanente enn oppstartsbedriftene de støttet. Min antagelse var helt feil. Jeg var på Tinder på den tiden og var speider for Index Ventures, noe som var en fantastisk opplevelse. Jeg undervurderte hvor turbulent det indre arbeidet til venturefirmaer egentlig er, men da jeg begynte å komme dypere inn i bransjen, innså jeg hvor komplekse de fleste venturefirmaer er. Den turbulensen har bare akselerert de siste årene. Hvert år ser jeg partnere forlate, firmaer omformer strategiene sine og LP-relasjoner endres. Forrige måned kunngjorde en annen fastlege ved Benchmark at han forlater. Selv et firma så legendarisk som Benchmark – en gang definisjonen av varighet i venture – har nå bare tre generelle partnere. Reaksjonen i gruppechatter var ikke sladder, men mer vantro: «Kan du tro det?» Hva er årsaken til de musikalske stolene med risikokapital? Du kan skylde på markedssyklusene: COVID, ZIRP, AI, krypto, uansett hvilken epoke vi er i nå. Men det er overflatenivå. Den dypere sannheten er mer nyansert. Risikokapital er ikke en hytteindustri lenger. Det er en moden, konkurransedyktig aktivaklasse med reelt press på generelle partnere for å differensiere seg og prestere umiddelbart. Venture har endret seg mer i år enn noen jeg kan huske. Vi merker knapt lenger, og store GP-utganger blinker forbi som en annen tweet i feeden. En etter en er de borte. [hele essayet publiseres 11. august 2025)

En av de beste avgjørelsene vi tok tidlig i @chapterone: vi bygde ikke rundt et kontor, men vi bygde heller rundt tilgang. De fleste nye forvaltere klynger seg i SF eller NY. Vi distribuerte fra dag én, med investorer i California, New York og London. Det valget endret hele banen vår. Avtaleflyten vår ser ikke alltid ut som de populære "hot SF-frørundene." Mange av selskapene vi har ledet ble ikke shoppet rundt på VC Twitter. Og vi liker det slik. Ironisk nok er våre tre kjerneavtaler med Fund III (2025 aktivert) SF-baserte. Men det er poenget: tilgang > geografi. Distribusjon skaper overflateareal. Vi har også nettopp aktivert et nytt kryptofond (separat fond) og våre to første grunnleggerteam er basert i Midtøsten, Sør-Afrika, LA og Texas. Vi ville aldri ha sett disse tilbudene hvis vi forankret firmaet til ett postnummer. Det er ingen måte å bygge et flott venturefirma på. Men hvis du kopierer Sequoia eller Benchmark i 2025, er du allerede bak. Den virkelige muligheten er å bygge noe ingen andre ville tenke på å bygge. Det er det vi gjør på @chapterone.