L'elefante nella stanza: Il 74% delle banche centrali mondiali ha ridotto i tassi nel 2024, la quota più alta dal 2021. Solo a maggio 2025, le banche centrali globali hanno tagliato i tassi 15 volte. Quindi, perché i rendimenti sono ai massimi da oltre 30 anni se siamo nel bel mezzo di un ciclo globale di riduzione dei tassi aggressivo? La spesa in deficit è fuori controllo e l'inflazione è tornata a salire. In parole povere, ora abbiamo tassi di interesse PIÙ ALTI nonostante i tagli dei tassi. Il mercato obbligazionario non mente.