Kami sudah melihat tekanan di pasar Treasury jangka panjang. Ketika Hassett muncul sebagai pelopor untuk Ketua Fed, imbal hasil Treasury 10-tahun mulai naik. Inilah alasannya: Hassett secara luas diperkirakan akan mendorong penurunan suku bunga meskipun ada risiko inflasi. Memangkas suku bunga terlalu agresif dapat meningkatkan ekspektasi inflasi yang dapat menyebabkan imbal hasil jangka panjang bergerak lebih tinggi. Secara historis, ketika imbal hasil 10-tahun mendekati 4,5%, aset berisiko cenderung berjuang. Awal pekan ini, Kevin Warsh juga memasuki perlombaan Ketua Fed. Karena dia dipandang lebih hawkish pada suku bunga, imbal hasil jangka panjang sedikit mendingin setelah berita tersebut. Pasar obligasi mengamati perlombaan ini dengan sangat cermat.