As taxas de juro devem ter uma ligação bastante óbvia e direta à avaliação de ações (taxas mais baixas -> ações mais altas), mas isso não aparece claramente nos dados. Por que não? As quedas nas taxas de juro podem vir de: • expectativas de fluxo de caixa mais baixas (ruim para as ações) • desconto (bom para as ações) • prêmio de risco mais baixo (bom para as ações) Limpar isso mostra que o desconto flui de forma bastante clara para as avaliações de ações; e carteiras classificadas por duração respondem de forma mais natural às mudanças de desconto. Esse efeito de desconto fez com que as ações dos EUA subissem. Por que isso? Eles argumentam que é em conjunto com os fluxos de capital para os EUA. por Niels Gormsen e Eben Lazarus