As taxas de juros devem ter uma conexão bastante óbvia e direta com a avaliação do patrimônio (taxas mais baixas > ações mais altas), mas não aparecem de forma limpa nos dados. Por que não? As quedas nas taxas de juros podem vir de: • Expectativas de fluxo de caixa mais baixas (ruim para as ações) • desconto (bom para ações) • menor prêmio de risco (bom para ações) Limpar isso mostra que o desconto flui de forma bastante limpa para as avaliações das ações; e os portfólios classificados por duração respondem mais naturalmente às mudanças de desconto. Esse efeito de desconto elevou as ações dos EUA. Por que é que? Eles argumentam que está em conjunto com os fluxos de capital para os EUA. por Niels Gormsen e Eben Lazarus